Domino's Pizza Q2 2026
"Order counts drive long-term success. The winners in QSR(퀵서비스레스토랑) over time are the brands that can grow 주문 수 while driving healthy ticket through disciplined pricing." — Russell Weiner, CEO (마지막 CEO 컨콜)
"장기적으로 QSR(퀵서비스레스토랑) 업계에서 승리하는 브랜드는 주문 수를 키우면서도 규율 있는 가격 정책으로 티켓을 유지하는 기업이다"
2026년 7월 20일 · NYSE: DPZ · Q2 2026 Earnings Call
매출
$1,194M
▲ +4.3% YoY
동일점포매출(미국)
+0.1%
▲ 목표 미달
주문 수
Meaningful ↑
▲ 배달 & 포장
영업이익
$232M
▲ +3.3% vs Street
점포수 순증(글로벌)
+209
▲ +977 LTM
컨콜 톤 종합 점수: 78 / 100
Q3'25
73
Q4'25
77
Q1'26
76
Q2'26
78
컨콜 톤 점수 추이
이번 분기 점수 구성
자신감15/20
리스크 직시14/20
가이던스11/15
장기 비전13/15
수비/공격12/15
진정성13/15
분기별 톤 차원 비교
| 차원 | Q2'26 | Q1'26 | Q4'25 | Q3'25 |
|---|---|---|---|---|
| 자신감 | 15 | 14 | 16 | 16 / 20 |
| 리스크 직시 | 14 | 14 | 11 | 10 / 20 |
| 가이던스 투명성 | 11 | 11 | 12 | 11 / 15 |
| 장기 비전 | 13 | 13 | 14 | 13 / 15 |
| 수비/공격 균형 | 12 | 12 | 12 | 13 / 15 |
| 소통의 진정성 | 13 | 12 | 12 | 10 / 15 |
이번 분기 컨콜 톤
"I don't believe this miss was due to macroeconomic headwinds. Those were assumed in our plan. The miss on ticket was largely within our control, which means we can and will address it moving forward."
Weiner의 마지막 CEO 컨콜. Premium Series + Slice Sauce 프로모션이 소비자에게 충분히 어필하지 못해 ticket이 예상보다 낮았다고 솔직히 인정. 매크로 탓으로 돌리지 않고 내부 실행 이슈로 규정한 점이 돋보인다. Q3 시그니처 피자 혁신 예고, Best Deal Ever에 Stuffed Crust 추가 등 빠른 대응. 경쟁사 대비 scale 우위와 주문 수 성장을 근거로 장기 낙관론을 유지.
종합 판단
Russell Weiner의 마지막 CEO 컨콜. Order count thesis는 여전히 유효하나 ticket miss가 아쉬운 분기. Premium Series + Slice Sauce 프로모션의 효과가 예상보다 낮았고, 이는 경영진이 솔직하게 인정한 부분. Joe Jordan 체제에서의 방향성은 아직 불확실하나, 현재 전략의 연속성을 강조.
실적 퀄리티 ★★★☆☆ 매출/EBIT은 beat, EPS는 miss. 동일점포매출 0.1%는 가이던스 하회. Mixed results.
경영진 소통 ★★★★☆ Ticket miss를 매크로 탓으로 돌리지 않고 내부 실행 이슈로 솔직히 인정. 신속한 대응 계획 제시.
성장 전략 ★★★★☆ Order count thesis는 여전히 설득력 있음. 배달 플랫폼·loyalty·신제품 파이프라인이 다각화된 성장 동력.
리스크 관리 ★★★☆☆ 가맹점 수익성 압박과 unit pipeline 소폭 하향. 국제 DPE 부진은 단기 해결 어려운 과제.
주주 환원 ★★★★☆ YTD $231M 자사주 매입, $1.23B 잔여 승인. 배당 지속 성장(최근 +15.2% YoY). 견조한 현금흐름 기반.
지난 분기 요약
Q1 2026
- 동일점포매출 +0.9%로 내부 기대 하회. "reasons, not excuses"
- 경쟁사 유사 프로모션에 "Bring it on" — scale 우위로 장기 승리 확신
- 3월 소비심리 급랭·날씨 악재. 전 income cohort 성장 유지
- 가이던스 3%→low single digits. H2 캘린더 전면 조정 예고
톤 점수: 76 / 100
Q4 2025
- 동일점포매출 +3.7%. Best Deal Ever + Stuffed Crust + DoorDash 트리플 엔진
- Pricing flat에도 franchisee profit $166K(+$4K). "Profit power"
- "Double US retail sales" 비전 첫 제시. US net stores 172개
- Loyalty 37.3M(+20%). 포장 $4.4B 돌파
톤 점수: 77 / 100
Q3 2025
- 동일점포매출 +5.2%. Franchisee들이 Best Deal Ever 연장 요청
- Parmesan Stuffed Crust 기대치 상회. DoorDash 첫 full quarter
- 13년만의 brand refresh 발표. Website/mobile web 리뉴얼 완료
- 포장 +8.7%, 배달 +2.5%. Bread Bites 신규 flavors 출시
톤 점수: 73 / 100
한눈에 보는 실적
Domino's Q2 2026 — 주문 수가 배달과 포장 모두에서 의미 있게 증가했지만, Premium Series + Slice Sauce 프로모션이 기대만큼 소비자에게 어필하지 못하면서 ticket이 예상보다 낮아 동점포매출 +0.1%에 그쳤다. 매출 $1,194M(+4.3% YoY)로 컨센서스 beat, EBIT $232M(+3.3% beat). 반면 Adj EPS $4.07는 컨센서스 $4.17를 2.4% 하회. CFO $191M은 컨센서스를 17.4% 상회하며 현금흐름은 견조. 경영진은 ticket miss를 "통제 가능한" 이슈로 규정하고 하반기 메시징 개선과 새로운 시그니처 피자 혁신으로 대응 중. CEO 승계(Russell Weiner → Joe Jordan, 10월) 발표. 주가는 실적 발표 당일 +3.9% 상승 — 시장은 주문 수 강세와 유지된 가이던스에 주목.
실적 추이
분기별 매출·영업이익 추이
사업부문별 영업이익률 추이
전망 & 가이던스
OSG ~3%
FY 가이던스 유지. H1 SSS +0.5%로 하반기 가속화 필요.
EPS $17.00-18.00
가이던스 유지. 주문 수 성장 vs ticket 압박.
Unit Growth 825-925
글로벌 순증 가이던스 유지. 국제 DPE 부진 지속.
Q&A 하이라이트
David Palmer · Evercore ISI
사업 부문별로 가장 큰 challenge와 opportunity는 무엇인가? 실행력이 부족했던 영역과 향후 기회는?
Weiner: "There's no rearview mirror in the 747." 빠르게 배우고 조정하며 전진할 것. 특히 Q3에 출시될 신제품은 피자 카테고리가 현재 잘 커버하지 못하는 occasion을 겨냥한 제품 — 피자를 고려하다가 다른 음식을 주문하는 소비자들의 니즈를 분석해 개발.
Brian Bittner · Oppenheimer
지난 분기 언급한 단기적 경쟁 압력이 완화되고 있는가? "경쟁사가 이보다 약했던 적이 없다"는 발언의 의미는?
Weiner: 경쟁 압력은 Q2에도 지속됐고 하반기에도 이어질 전망. Best Deal Ever에 Stuffed Crust를 추가하는 등 캘린더 조정으로 대응. "경쟁사가 약하다"는 것은 상대적 scale 우위를 의미 — Domino's는 사상 최대 규모의 공급망, 최대 광고 예산, 최대 시장 점유율을 보유. 절대적 격차가 가장 큰 상태.
Gregory Francfort · Guggenheim
배달 플랫폼 채널에서 수익성과 시장 점유율 사이의 균형을 어떻게 잡을 것인가?
Weiner: 배달 플랫폼에서 premium pricing 전략을 유지해 franchisee에게 profit neutral. 50% incrementality는 여전히 유효. Orchestration agent는 배달 플랫폼 주문도 Domino's 시스템에 통합 관리 — 배달 품질에서 타사 대비 차별화. Reddy: 수익성을 보호하면서 성장하는 것이 경영진의 guiding philosophy.
David Tarantino · Baird
Q2의 주문 수 증가와 ticket 감소의 대략적인 규모는? 주문 수 성장의 지속 가능성은?
Reddy: Order count는 계획대로 움직였고 기대치를 충족. 문제는 순전히 ticket. Premium Series가 작년 Stuffed Crust의 mix를 대체하지 못한 것이 원인. Q3부터는 ticket 역풍이 완화(Best Deal Ever로 Best Deal Ever를 랩). Weiner: 배달과 포장 각각에서 주문 수 증가 — 양쪽 다 건강한 상태. 이 고객들이 loyalty program으로 유입되어 미래 frequency로 이어질 것.
Danilo Gargiulo · Bernstein
Premium Series가 사전 테스트에서는 통과했는데 실제 시장에서 실패한 이유는? Q3 신제품에 이 학습이 어떻게 반영되는가?
Weiner: "Clearly, we missed on this one." 메시징이 충분히 compelling하지 않았다. 현재 on-air 중인 프로모션과 Q3 신제품의 메시징은 Domino's의 높은 기준으로 회복되었다고 판단. 신제품은 "지금까지 테스트한 제품 중 가장 맛있는 제품 중 하나"이며 소비자 반응도 압도적.
Lauren Silberman · Deutsche Bank
Q2 comps가 연중 최저점이라고 봐도 되는가? US unit growth 가이던스 소폭 하향의 배경과 2027년 전망은?
Reddy: 연간 low single digit 가이던스 유지. 분기별 cadence는 언급하지 않겠지만 하반기 ticket 회복에 자신감. Unit growth 조정은 최근 수개월간 가맹점 수익성 압박으로 pipeline에 일부 차질이 생긴 결과. Ticket 이슈가 일시적이므로 장기 파이프라인은 회복될 것. 2027년은 예산 수립 후 Q4에 논의.
Sara Senatore · Bank of America
Independents의 dine-in 채널 강세가 구조적 변화인가? Independent와의 경쟁 구도는?
Reddy: IR 웹사이트에 게시된 investor deck에 따르면 지난 8년간 9%p의 시장 점유율 중 3%p를 independents로부터 가져왔다. 단기적 변동보다 장기 트렌드가 중요. Weiner: 피자 카테고리가 성장하는 것 자체가 Domino's에 긍정적 — 더 많은 사람이 피자를 찾을수록 #1 브랜드에 기회.